Поне що се отнася до напрежението между САЩ и Китай, загубите на Азия се превръщат в печалби за Латинска Америка, пише Bloomberg в свой анализ.
Влошаващите се връзки между двете най-големи икономики в света насочват капитали от Азия към държави като Бразилия и Мексико, където сривът на пазарите през март изпрати цените на акциите на толкова ниски нива, че да не могат да бъдат игнорирани от инвеститорите.
Сега обаче инвеститорите плащат най-много от три години да притежават акции от Латинска Америка, а не азиатски книжа. Повечето от по-добрите прогнози за печалби на нововъзникващите пазари са за компании от Латинска Америка и потоците от борсово търгувани фондове се движат в същата посока.
Промяната показва как азиатските активи стават все по-уязвими на антагонизма между Вашингтон и Пекин, особено в навечерието на изборите в САЩ. Междувременно Латинска Америка получава тласък от възстановяването на цените на акциите и усилията да продължи икономическата активност въпреки разпространението на Covid-19.
От 30 април водач на възстановяването на референтния индекс на MSCI Emerging Markets е Латинска Америка. Възвръщаемостта от региона бие тази от Азия с 4:1.
Съотношението между цена и очаквани печалби на латиноамериканските акции спрямо развиващите се страни в Азия пада до шестгодишно дъно след разпродажбите през март. До края на май обаче същото съотношение скача до най-високо ниво от февруари 2017 г.
Очакванията за печалбите се увеличават най-бързо в Латинска Америка, като побеждават както Европа, Близкия изток и Африка, така и Азия. Устойчивостта в латиноамериканските валути помага да се подкрепи този растеж.
Борсово търгуваните фондове, листнати в САЩ, които инвестират в азиатски облигации и акции, претърпяха нетни продажби в размер на 1,4 млрд. долара през последните две седмици до 29 май, разширявайки серия от отливи, започнали през февруари. Подобни ETF инвестиращи в Латинска Америка са привлекли около 60 милиона долара през двуседмичния период, въпреки че регионът се превърна в новата гореща точка на коронавируса.
Признаците за възстановяване в Латинска Америка все още са заплашени от влошаващата се ситуация с разпространението на вируса. Дори и след като някои части на Бразилия започнаха да се отварят отново, включително Сао Пауло, страната отчете рекорден брой дневни смъртни случаи от Covid-19 в сряда. В Мексико смъртните случаи вече преминаха 1 000 души на ден.
Активите на нововъзникващите пазари са в силен растеж и това вероятно ще продължи при възстановяване във V-образна форма.
Напрежението в САЩ и Китай е до голяма степен в цените, въпреки че продължителните политики за блокиране, които доведоха до ръст на безработицата биха могли да доведат до засилено насилие, представляват най-голям риск.
Очаква се цените на акциите в Китай да продължат да нарастват, но увеличението няма да бъде толкова голямо, колкото на другите развиващите се пазари.
От макроикономическа гледна точка изглежда, че Азия е в по-добра форма, тъй като китайската икономика се възстановява и това ще има положително въздействие върху съседните страни. Латинска Америка същевременно се бори с вируса и цените на акциите са ниски.
От гледна точка на оценките в Латинска Америка има възможности, например облигации от инвестиционен клас в Мексико или в дълг в местна валута с ниска доходност като Перу.
Високата доходност в Китай продължава да е атрактивна, особено при строителните компании, които ще се възползват дори от напрежението със САЩ, тъй като Пекин ще стимулира сектора. Напрежението вероятно няма да създаде голяма криза в краткосрочен план, но може да има повече опасения на фона на приближаващите избори в САЩ
Възстановяването на глобалното търсене и обръщането в цикъла на търсенето на стоки вероятно ще компенсира влошаващата се епидемия в Латинска Америка.
/investor.bg